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Los prstamos en dlares a las empresas exportadoras cerraron abril con un aumento del 14,3% en comparacin con dos meses atrs, por lo que cerraron su mejor bimestre en casi cuatro aos y revirtieron una tendencia de cada de crditos de este tipo que se sostena desde mediados de 2019.
Los crditos en documentos en dlares al sector privado, normalmente utilizados por las empresas para prefinanciar sus exportaciones, cerraron abril con un saldo de US$ 3.878 millones, unos US$ 485 millones ms que el cierre de febrero (+14,3%), segn datos del Banco Central (BCRA).
La ltima vez que se haba dado un crecimiento de esta dimensin en los prstamos en dlares para las empresas haba sido en el cuarto bimestre de 2017, cuando haban crecido 18,4% entre mayo y julio de ese ao.
El dato cobra an ms relevancia si se piensa que es el primer bimestre que cierra con saldo positivo despus de una cada ininterrumpida desde julio de 2019, cuando haban alcanzado los US$ 13.000 millones, hasta febrero de este ao, que tocaron un piso de US$ 3.350 millones.
"Hay una multiplicidad de factores de ayudan a este escenario pero, fundamentalmente, es el primer momento en meses en el que no hay expectativas fuertes de devaluacin, aunque puede durar poco si se extiende la cuarentena y hay que emitir", seal a Tlam el director del la Ecolatina, Matas Rajnerman.
En ese sentido, sostuvo que "es el primer momento desde 2018 en el que no se piensa en la devaluacin inminente", por lo que los empresarios estn ms predispuestos a tomar deuda en moneda extranjera para hacerse de bienes intermedios, o bien, maquinaria que les ayude a aumentar su nivel de produccin destinada a la exportacin.
"Es el primer momento en meses en el que no hay expectativas fuertes de devaluacin, aunque puede durar poco si se extiende la cuarentena y hay que emitir"”
Matas Rajnerman
Para el socio de First Capital Group, Guillermo Barbero, lo que pas en abril con el crdito en dlares es una confirmacin del dato de marzo, cuando ya se haba empezado a ensayar una recuperacin tenue del saldo de este tipo de deuda.
"Cuando (el ministro de Economa, Martn) Guzmn sali a decir que el ritmo de devaluacin iba a ser ms bajo que el de la inflacin fue un guio para los exportadores a que puedan prefinanciar la venta al exterior. Efectivamente, fue lo que pas", dijo Barbero a Tlam.
An as, destac que se trata de una recuperacin "desde mnimos histricos", y que hay que seguir monitoreando qu sucede con este desempeo en los prximos meses.
Otros factores que ayudaron a este escenario fueron la recuperacin de la demanda global y el aumento de los precios internacionales de los productos argentinos que, en promedio, crecieron 13,5% durante el primer trimestre del ao en relacin con el mismo perodo de 2020, segn datos del Instituto Nacional de Estadstica y Censos (Indec).
"Tambin hay que tener en cuenta que, cuando el Frente de Todos gan las elecciones en 2019, hubo temor de corralito que llev a un brutal retiro de depsitos. Los bancos haban pedido a las empresas que precancelaran los crditos en dlares para asistir una demanda por pnico que hoy par porque ese miedo se empez a disipar", dijo Rajnerman.
En ese contexto, y con niveles de liquidez en dlares cercanos al 80%, los bancos estn cambiando de estrategia y ofreciendo nuevamente a sus clientes habilitados a que vuelvan a tomar deuda en dlares.
"Eso puede ayudar a que se recupere el stock porque, hay que tener en cuenta, adems, que los exportadores tienen muy limitado el crdito en pesos", dijo el director de Ecolatina.
"La construccin y la industria estn generando un aumento significativo de la inversin"”
Matas Kulfas
La predisposicin por parte de las empresas para volver a invertir se ve tambin en los datos de comercio exterior del Indec que, para el primer trimestre del ao, mostraron incrementos superiores al 30% en comparacin con el mismo perodo del ao anterior, previo a la pandemia, para las importaciones de insumos industriales.
Puntualmente, las importaciones en Bienes de capital alcanzaron los US$ 2.308 millones (+41,6%), las de Bienes intermedios US$ 5.075 millones (+37,3%), y las Piezas y accesorios para bienes de capital US$ 2.537 millones (+32,1%), y representaron casi el 80% del total de importaciones que ingresaron al pas en los primeros meses de 2021.
El ministro de Desarrollo Industrial, Matas Kulfas, asegur esta semana que "la construccin y la industria estn generando un aumento significativo de la inversin", y que desde que asumi el actual Gobierno "ya se han producido ms de 600 anuncios de inversin por ms de US$ 28.000 millones, en varios sectores".
"Esto ratifica que, lejos de la idea de xodo inversor, estamos viendo una recuperacin de la inversin", afirm Kulfas en declaraciones radiales.