Pese al ruido cambiario que se desató en los últimos 30 días en el mercado paralelo, el Banco Central siguió firme con su estrategia en el dólar oficial y
disminuyó su ritmo de devaluación mensual. En lo que va de julio, el salto del dólar mayorista fue de 0,9%, el más bajo en todo 2021.
La estrategia del Central es mantener "planchado" al tipo de cambio oficial como una manera de intentar controlar a la inflación de cara a las elecciones. Esto podría haber comenzado a dar frutos: el IPC mensual habría mostrado en las últimas tres mediciones una lenta desaceleración.
Sin embargo, fuentes privadas esperan que en julio la inflación ronde el 3% y que en estos primeros siete meses ya se haya cumplido la pauta oficial de 29% para este año. Y el tipo de cambio mayorista corre desde muy atrás: sube un 14% desde enero.
"El dólar oficial pasó de ir a un ritmo de 4% mensual en enero pasado a una suba menor a 1% en julio. El Gobierno lo hace para contener a la inflación. Sin embargo, ésta sigue a una velocidad de 3% mensual. Es decir, tarde o temprano esto tiene que corregirse", advirtió el economista Amilcar Collante.
Su colega, Juan Pablo Albornoz, de Ecolatina, coincidió en el diagnóstico: "Pisar el tipo de cambio oficial es la última carta que le queda al Gobierno para combatir la inflación. No es la forma y debería ser una medida transitoria, respaldada por un plan integral que sirva para revertir las expectativas, algo que no aparece tan claro por ahora".
El economista anticipó que su consultora prevé que este mes el IPC que mide el INDEC pueda romper el piso de 3% mensual y se ubique en torno al 2,6%. "El efecto de un tipo de cambio planchado sobre los precios no es inmediato, pero puede verse que desde esta segunda mitad del año va a continuar la desaceleración", explicó.
Sin embargo, "congelar" el tipo de cambio oficial tiene dos riesgos: por un lado, puede atrasar la competitividad de la moneda y esto afectar el comercio exterior; y por el otro, si los dólares paralelos siguen presionando al laza, puede significar un aumento de la brecha cambiaria.
El tipo de cambio real multilateral es un índice que elabora el Banco Central en base a 13 monedas para medir la competitividad de la economía argentina respecto a 13 socios comerciales. Collante advirtió: "Si se mira al dólar respeto a otros años electorales el tipo de cambio real multilateral no está tan atrasado", dijo a la vez que añadió: "Está bien por arriba de 2015 y 2017, cuando había un fuerte atraso del tipo de cambio".
Sin embargo, si el organismo que preside Miguel Pesce continúa con un pie en el freno, para Collante, el TRM llegaría a las elecciones de medio término con un nivel similar a 2011.
SN
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