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El Banco Central de la Repblica Argentina (BCRA) acumul compras por US$ 360 millones en el mercado cambiario en la ltima semana y, en lo que va de octubre, lleva un saldo de unos US$ 310 millones, un nivel inusualmente alto dado el perodo de bajas liquidaciones del sector agroexportador y que configura el mejor ao de intervenciones en el mercado desde 2012.
Si se tienen en cuenta las ltimas siete jornadas hbiles el rally comprador de la autoridad monetaria super los US$ 500 millones, un fenmeno que responde a una serie de medidas adoptadas tanto por por el BCRA como por la Comisin Nacional de Valores (CNV) para frenar la inercia dolarizadora en tiempos electorales y as evitar sobresaltos en el mercado cambiario y destinar las reservas a los sectores productivos que precisan importar bienes intermedios y de capital.
En cualquier caso, la fuerte suba en los precios internacionales de los productos exportables de la Argentina durante 2020 y los lmites a la compra de dlares para atesoramiento y compras de ciertos producto finales permitieron al BCRA acumular US$ 6.530 millones en compras en lo que va de 2021.
Se trata del mejor dato de intervencin neta acumulada para esta poca del ao desde 2012, cuando se haban obtenido US$ 8.081 millones, y muchsimo mejor que los registros de los ltimos tres aos cuando se haban vendido reservas por US$ 4.450 millones en 2020, US$ 6.505 millones en 2019 y US$ 16.474 millones en 2018.
"La mejora que se est viendo en estas ruedas forma parte de una poltica cambiaria que pone parche sobre parche para evitar un episodio devaluatorio, lo cual es deseable, pero que implica reforzar este supercepo que se impuso exigiendo el despacho a plaza para pagar las importaciones", explic a Tlam el economista Ricardo Delgado, director de la consultora Analytica.
"Ms all de que este es el peor trimestre para el ingreso de dlares dada la baja liquidacin de cosecha, no creo que sea una estrategia demasiado sostenible", analiz Delgado.
En ese sentido, el Central pudo volver a comprar dlares en el mercado por primera vez desde agosto luego de que el mircoles de la semana pasada se modificara el mecanismo por el cual se realizan los pagos anticipados de algunas importaciones, que solo estarn habilitadas para empresas que tengan confirmado el despacho a plaza de los bienes.
La medida estar vigente -en principio- hasta el 31 de octubre y aplica a los casos en que se estn realizando compras en el exterior por mayor valor de lo que se ha ingresado ya que, segn argument el Central, desde junio que se registran pagos por casi US$ 2.000 millones ms que el valor de los despachos de mercadera a plaza.
Segn datos informados por la autoridad monetaria en junio se registraron importaciones por US$ 5.600 millones mientras que los pagos alcanzaron los US$ 5.900 millones; en julio fueron US$ 5.400 millones de importaciones y pagos por US$ 5.700 millones; en agosto, US$ 5.400 millones de ingreso de bienes y US$ 6.200 millones de pagos; y en septiembre, US$ 5.500 millones de importaciones y US$ 5.900 millones de pagos.
A esto se sumaron medidas de la CNV para limitar el volumen de operaciones de arbitrajes con bonos que cotizan en pesos y dlares y que son las ms usadas para dolarizar carteras por parte de empresas y privados por afuera del mercado de divisas.
El propio presidente del BCRA, Miguel Pesce, reconoci das atrs que "en los momentos donde podemos relajar las regulaciones cambiarias a favor de la produccin, de la inversin y del intercambio lo hacemos y en el momento donde necesitamos introducir alguna regulacin para evitar un desborde que comprometa la estabilidad cambiaria, lo hacemos tambin".
"Este ao hemos mostrado que tenemos experiencia y xito en la regulacin cambiaria. Tenemos capacidad de proteger las reservas y cuidarlas para aquellos que ahorran que producen y que invierten", asegur Pesce.
Fuentes de BCRA confirmaron a Tlam que se est trabajando con las principales cmaras empresarias para atender cualquier situacin puntual que pueda afectar el normal desenvolvimiento de la economa y que es posible que se d una reunin entre autoridades del Banco Central y de la Unin Industrial Argentina (UIA) en las prximas semanas, aunque an falta confirmacin por cuestin de agendas.
Segn Delgado, si bien en el corto plazo la estrategia puede dar resultados -es el mejor octubre de compra de dlares para el BCRA que se tenga registro- no hay forma de pensar en su sostenibilidad si actuar por el lado del oferta de divisas en el mediano y largo plazo.
"Es bastante obvio que el problema estructural de la Argentina es que no hay dlares suficientes para que la economa pueda funcionar en trminos normales, en particular para el sector productivo. El da de maana cuando el sector privado demande ms divisas, uno de ellos el sector turismo, no los va a haber. Por eso es imprescindible resolver con la manera de sumar divisas a la economa", afirm el director de Analytica.